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「热点零距离」水泥板块再度走强!行业二季度或迎拐点?

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1天前    作者 : 助磨剂母液

  摘要:4月27日水泥板块上行,指数上涨5.19%。个股方面,海南瑞泽(002596。SZ)上涨10.06%,而宁波富达(600724。SH)、金元(000546。SZ)、上峰水泥(000672。SZ)和深天地A(00023.sz)涨幅超7%;宋庆建化(600425。SH)、四方新材(605122。SH)和

4月27日水泥板块上行,指数上涨5.19%。个股方面,海南瑞泽(002596。SZ)上涨10.06%,而宁波富达(600724。SH)、金元(000546。SZ)、上峰水泥(000672。SZ)和深天地A(00023.sz)涨幅超7%;宋庆建化(600425。SH)、四方新材(605122。SH)和华新水泥(600801。SH)纷纷效仿。

消息面上,2022年4月26日,中央财经委员会第十一次会议强调,全面加强基础设施建设,构建现代基础设施体系,为全面建设社会主义现代化国家奠定坚实基础。

这次会议再次验证了高层加大基建投资的决心。机构分析认为,基建将成为支撑水泥需求的关键力量,水泥需求将逐步恢复,行业可能迎来边际拐点?

01第二节水泥行业或出现拐点?

回顾2022年一季度,水泥行业产量创近年新低。国家统计局数据显示,一季度,全国规模以上水泥产量3.87亿吨,同比下降12.1%。

传统上,水泥行业有明显的淡季市场。一、三季度为淡季(施工进度放缓),二、四季度进入旺季。按照这个逻辑,水泥行业有望从4月份开始出现需求改善。

但受多地疫情控制影响,4月旺季不旺,水泥需求受到明显压制。国信证券数据显示,4月中旬,国内水泥企业平均出货率同比下降25%。

从价格来看,近期我国水泥价格一直在高位波动,但不同地区价格有涨有跌。如云南、广东、河南、广西等地,为缓解成本上涨压力,水泥价格上调了20-50元/吨;而受调控影响明显的江苏、浙江、江西、山东等地水泥价格大多下调20-30元/吨。

但随着疫情的逐步好转,在“稳增长”政策的帮助下,以及基建的持续发展,市场观点大多表示二季度水泥旺季的表现依然乐观。

据悉,水泥行业的下游需求主要是房地产和基建,二者的需求比例超过水泥行业整体需求的80%左右。去年水泥价格暴跌,主要是因为房地产行业遇冷。2022年,为了实现经济的“稳增长”,“基建”成为首要抓手。

2022年初以来,国家相关政策频出,强调“基建投资适度超前”。3月底,国家发改委召开“十四五”102项重大工程实施工作部际联席会议,要求确保102项重大工程每一项任务都取得实效。

此外,2021年下半年以来,地方政府专项债券发行步伐加快,重点投向基建等方向。早在2021年底,财政部已提前下达2022年专项债务额度1.46万亿元,并明确今年专项债务将主要用于交通基础设施、能源、农林水利、生态环境保护等九大方向。

中银证券认为,2021年下半年地方政府专项债券发行有望在2022年上半年形成基建需求。

一般来说,水泥行业的需求端有比较高的保障。

展望未来,中国水泥协会副秘书长兼数字会长陈柏霖表示,一季度水泥产销量整体不佳,效益大幅下滑,行业整体比较困难。预计二季度行业将迎来拐点。

天风证券表示,基建的“超前”发展有助于提振水泥需求,但行业需求仍取决于基建和重点项目的开工率和数量。

02水泥股表现低迷。

从个股表现来看,2021年,水泥公司业绩出现“滑铁卢”。

作为水泥行业的龙头企业,2021年,海螺结束了此前5年的连续增长态势,营收和净利润双双下滑。报告期内,公司实现营业收入1679.53亿元,同比下降4.73%;净利润332.67亿元,同比下降5.38%。

华新水泥2021年营业收入324.64亿元,同比增长10.59%;净利润53.64亿元,同比下降4.74%。公司表示,煤炭价格的持续上涨增加了公司的运营成本,导致利润下降。

此外,包括冀东水泥、海南瑞泽、宁波达夫、宁夏建材等在内的十余家水泥上市公司的盈利情况。,2021年都遭遇了净利润下滑。

在能源消费双控政策下,水泥是传统的高能耗行业,去年煤炭价格大幅上涨,无疑是影响水泥上市公司业绩的重要因素。

2022年一季度,从已披露业绩的公司来看,大部分上市公司经营业绩持续低迷。

4月19日,冀东水泥披露一季报显示,公司实现营收49.68亿元,同比下降2.51%;净利润2.33亿元,去年同期为5148.55万元。此外,祁连山一季度净利润同比下降94.01%,利润不足300万元。铁塔集团一季度净利润5263万元,同比下滑85.04%。

对此,天风证券认为,水泥行业今年一季度业绩走低是因为需求和吨毛利率均低于去年。随着国内疫情得到控制,特别是煤炭价格对水泥行业的影响逐渐减弱,以及水泥价格的上涨,预计水泥行业的经营业绩将逐季好转,今年下半年的基本面将好于上半年。

标签: 水泥 需求 一季度
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